Фото: Rob Lambert/Unsplash Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ опубликовал очередной обзор «Мировая экономика и рынки» за период с 19 по 25 июля 2024 г. в котором отмечает, что за неделю по 22 июля рост потребительских цен в России практически не изменился по сравнению с предыдущей неделей, составив всего 0,11%. Экономика США уверенно растет при снижении инфляции, что позитивно для сырьевого рынка. Еврозона продолжает деградировать.
Основное давление на инфляцию с начала месяца оказывает рост цен на услуги, как регулируемые, так и нерегулируемые. Также ускоренными темпами продолжают расти цены на стройматериалы. На этом фоне непродовольственные и продовольственные товары дорожают умеренно.
Годовая инфляция составила 9,0%, закрепившись на этом уровне в последние две недели (в июне она составляла 8,6%), говорится в обзоре.
Больше всего с начала июля — на 10% — подорожало отопление, что связано с плановой индексацией расценок ЖКХ. Вклад этой услуги в общий прирост цен составил 0,2 процентных пункта. На втором месте — перелеты экономкласса, выросшие в цене на 8,3% с середины лета и на 34,4% с начала года, вызвавшие общий подъем цен на 1,19 п.п.
Снизились темпы увеличения стоимости картофеля — за истекшие дни июля он подорожал на 1,9%, а с начала года — на 91%. Удорожание картофеля дало наибольший вклад в прирост инфляции с начала года — 0,27 п.п.
Авторы исследования отмечает стабилизацию годового роста потребительских расходов — за неделю по 21 июля темп прироста номинальных расходов населения в годовом выражении составил 14,8% против 14,5% неделей ранее и 14,4% за неделю, закончившуюся 7 июля. По продовольствию показатели составили 14,1%, 14,2% и 13,7%; по непродовольственным товарам — 14,5%, 12,3% и 14,4%.
Промышленное производство в России во II квартале увеличилось на 0,7% относительно января—марта за счет активного роста обрабатывающих отраслей. В годовом выражении рост промпроизводства составил во II квартале 3,7%, обрабатывающие производства прибавили 7,3% по сравнению с предыдущим годом. В обработке наиболее сильно, на 3,3% за квартал, выросли металлургия (за счет готовых изделий) и машиностроение (за счет производства компьютеров, автомобилей и прочих транспортных средств).
Оценивая ситуацию в мире, авторы исследования отмечают улучшение в экономике США. Так, рост ВВП во II квартале ускорился за квартал до 2,8% с 1,4% за первые 3 месяца года (аналитики ожидали рост на 2,0%). Рост потребительских расходов, на которые приходится две трети экономики США, ускорился с 1,5 до 2,3%, госрасходов — с 1,8 до 3,1%, экспорта — с 1,6 до 2,0%, а импорта — с 6,1 до 6,9%.
Рост базового индекса потребительских цен замедлился до 2,9% г/г с 3,7% в I квартале.
Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю по 20 июля снизилось сильнее ожиданий — с 245 тыс. до 235 тыс.
Уверенный рост экономики в совокупности со снижением инфляции и улучшением ситуации в сфере труда дает все основания ФРС США начать цикл снижения процентных ставок. Сейчас трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС в сентябре в 100% и ждут ее уменьшения еще минимум один раз до конца года. Ослабление монетарной политики Федрезерва обычно приводит к росту цен на сырьевые товары.
Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ отмечает ухудшение перспектив экономики Еврозоны. Так, Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности в июле снизился на 0,2 п.п. до 45,6. Объем новых заказов сокращается второй месяц подряд. Слабость потребительского спроса привела к более низким темпам роста отпускных цен. Деловая уверенность упала до минимума за полгода, что вынудило компании приостановить набор персонала.
Индекс PMI в сфере услуг упал с 52,8 в июне до 51,9 в июле.
Индекс деловой активности ниже 50 пунктов указывает на стагнацию соответствующего сектора экономики, а выше 50 п. — на рост.
В США Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности в июле неожиданно резко снизился до 49,5 с июньских 51,6 на фоне возросшей неопределенности вокруг выборов. Компании сокращают объемы инвестиций и наём персонала. В то же время нарастает дисбаланс между производственным сектором и сферой услуг, в которой темпы роста деловой активности ускорились выше ожиданий — до 56,0 с 55,3 месяцем ранее. Наблюдается рост издержек, связанных с увеличением затрат на сырье, логистику и рабочую силу.
В Индии в июле продолжилось ускорение темпов роста деловой активности над долгосрочными средними значениями и в сфере услуг (61,1 против 60,5 в июне), и в производственном секторе (58,5 против 58,3). Увеличились объемы производства и количество новых заказов, а острая потребность в рабочей силе привела к росту занятости максимальными темпами за 18 лет. Инфляция затрат продолжила расти в обоих секторах, что заставило компании наращивать отпускные цены.
